Méi spezifesch an allgemeng gëtt d'Phrase u Situatioune benotzt, wou de Kapitalerhéije méi héich Resultater kierzt, ouni datt de hinzeweisen Risiko ass, datt hien oder se normalerweis als Resultat entstoe kënnt.
An déi Investisseuren déi agressiv fir d'Rendement erreechen, tendéieren et normalerweis d'Géigendeel vun der normaler Risikastrooss ze gesinn , anstatt datt se riskant an hirem Choix sinn, egal ob bewosst oder net.
Erhuelung fir Yield an Credit Crises
D'Finanzkrise vun 2007 bis 2008 ass den neistste Beispill vun engem Maartkappen, deen zu enger Deel vun der Verbreedung fir d'Ausbezuelen verursaacht gouf. Investisseuren verzweifelt fir méi Hypothéiken den Opwand vun den Wäert vun hypothetesche Securities zu Niveauen un net kompatibel mat hirem zugronden Remboursementrisiko. Wann d'Hypothesen hannert dës Instrumenter an d'Verfaassung oder d'Standardastell goen, hunn hir Wäerter iwwerbréckt. Eng allgemeng Kris vum Kapital vum Kapital ass an d'Wäerter vun anere Wäertpabeieren a Versoen oder Nopeschméigele vu ville Leadere Banken a Securities fir Betriber.
Erhuelung fir Yield an Finanzfrau
Investisseuren, déi aggressiv fir Rendement erreechen, gehéieren zu deenen, déi amsëcher sinn, Opfer vu Finanzfräiheeten a Schemen ze ginn.
Tatsächlech sinn vill vun deene grousse Fälle bei der Finanzgeschicht vu Betrüger a Betrügere involvéiert Täter, déi bekanntlech Charles Ponzi a Bernard Madoff, déi speziell Leit gemaach hunn, déi verzweifelt erreechbarer Erzéiung op hirem Suen erreecht hunn, net mat konventionnelle Investitiounsméiglechkeeten unzefänken.
Institutionelle Investoren déi fir Yield kommen
Bei engem nidderegen Zënssaz wéi deen, deen an der Folge vun de Finanz- a Kreditrisiken vun 2007 bis 2008 existéiert, sinn vill institutionell Investisseuren , wéi zB Versécherungsfirmen a Pensiounsproprietairen, ënner Druck gesat ginn fir Rendement z'ënnerstëtzen.
Dës niddreg Erléisung fällt gréisstendeels an Aktiounen vun der Federal Reserve an aner Zentralbanken op der Welt fir hir Wirtschaft an der Folge vun der Finanzkris 2007 bis 2008 ze stimuléieren. Versécherungsfirmen a Pensiounsfongen an dësem Bind füli méi gezwongen fir méi Risiko ze ginn, fir d'Retouren ze ergräifen fir hir Obligatiounen gerecht ze maachen. D'Resultat ass eng generaliséierter Zuel vu Risiko am Finanzsystem.
Impakt op Bond Präis
Versécherungsfirmen a Pensiounssystemer sinn Major Käufer vu Firmen- an auslännesche Scholden a sinn dofir signifikante Quellen fir Finanzéierung fir dës Entitéiten. D'Kautioun vun den Decisioun vun dësen institutionnelle Investisseuren hunn also grouss Konsequenzen fir d'Zousatz an de Präis vum Kreditt. D'Effekter fir hir Erhéigung vun der Ausbezuelung sinn an der Präisung vun neie Froe vu Scholden a bei de Prise vun dësen selben Instrumenter op den Secondaire Maart gesi ginn. Kuerz wéi déi grouss institutionell Investisseuren aktiv fir d'Erhéigung erreechen, proposéieren d'Präisser vu riskante Wäertpabeieren, an doduerch de Interessi vun der Zënssätz ze reduzéieren, déi riskant Prêten bezuelen.
Unexpected Behaviour
Wëssenschaftlech Fuerscher hunn fest fonnt datt d'Erreechung fir d'Ausgaassung am aggressivsten an evident ass während wirtschaftlech Expansioune, wann d'Rule normalerweis ustriewen.
Elo méi, ironesch, ass dat Verhalen méi kloer fir Versécherungsfirmen déi méi verbindlech regulatoresch Kapitalanforderungen konfrontéiert. En anere counterintuitive Fangere vun de Fuerscher ass d'Bestëmmungen, fir de Risiko vum Investitiounsgespréich riskant ze verréngeren fir tatsächlech Ausbezuelen ze erreechen. De Schlëssel fir dës Erklärung ass d'Observatioun, datt souguer déi behaapt déi raffinéiert Methoden fir d' Risikoeessung héich infizéiert sinn, wann net grondsäteg Fehler.
Weiderliesen
Kuckt de "Reaching for Yield am Bond Bond" vun de Professoren Bo Becker an Victoria Ivashina vun der Harvard Business School, HBS Working Paper Number 12-103, verëffentlecht Mai 2012 a verëffentlecht 15. Juni 2012.