Eng Studie déi Universitéitswëssenschaftler vun Yale an Maastricht fir d' Financial Times geleet hunn, fënnt datt iwwert d'10 Joer vun 2001 un d'US Pensiounsreform 4,5% pro Joreszäitt nom Gebaier vun hiren eegene Beteiligung investéiert.
Et vergläicht mat de S & P 400 de Gepäck unzegräifen, wat am Duerchschnëtt vu Joer zu Joer 6,7% produzéiert huet a mat Dividenden investéiert gouf. D'Etude weist och datt datt, wann all d'Gebidder ugeholl gi sinn, ongeféier 70% vun Brutto-Retour op private Equity-Fongen vun de Gelder selwer beibehalen.
Eng méi staark staark Entschëllegung vum Simon Lack, e professionnelle Money Manager auteur vun der Hedge Fund Mirage . An dësem Buch schätzt hien datt vun 1998 bis 2010 Hedgefongen kollektiv nëmmen 9 Milliarde Dollar an Investisseuren zréckkoum an iwwer 440 Milliarden $ hir Manageren an aner Insider virzebereeden.
Während Hedgefongen a private Equity fonctionnéiert net sinn, sinn et genuch Genblesser ënnert dësen Sektiounen vum Suenverwaltungsuniversum, fir ze recommandéieren, datt sou eng souveränte Verdeelung e bëssen indicativ sinn. Zu den am allgemeng gesi scho privat Equityskäschten sinn:
Gestioun vum Gestioun
D'Verwaltungskäschten aoretesch de Fonctionnementskäschte vun der Private Equity Firm, awer e wuessege Kierper vun der Fuerschung weist datt d'Käschten typesch de Käschte ginn. D'Verwaltungsgebühr entsteet normalerweis vun 1,5% bis 2,0% vun den Assets.
Mä am Ufank vun der Existenz vum Private Equity Fonds kann d'Verwaltungsgebühr e méi héije Prozentsaz vum eigentleche Suen investéieren.
Et ass, well et normalerweis och op all de Sue bezuelt gëtt, déi Investisseuren dem Fonds engagéiert hunn, awer déi de Fonds awer nach investéiere mussen.
Performance Fees
D'Performance Gebaier sinn normalerweis ongeféier 20% vun all Investitiounsgewënn vun engem Private Equity Fund. Wann de Fonds am Verlaf vun engem Joer erofgaang ass, leeën d'Performance Gebidder null. Ausserdeem bestätegen d'Best Practices an der Industrie datt virun e Virstellungsgebitt verdéngt kumulativ Vergaangenheet op Verlängerungen op Taux vun de nächste Joeren kompenséiert ginn.
Deal Rees
De Gebühre vum Gebuertsdag vun engem Private Equity Firma fir d'Firmen an hire Portfolios. Si sollen ënnerschiddlech Administratiounsservicer, déi vun der fréierer un d'letzebuerger agehale sinn, ze decken.
Transaktiounsgebühr
Transaktiounsgebühr gi vu Buyoutfirma fir d'Firmen, déi se kaaft bezuelen. An de Joren 2009 an 2010 sinn dës Gebaier 1,24% vun der Deckungsmoossname, fir Käschte wéi e Wäert tëscht 500 Milliounen an 1 Milliarden Dollar, vun 2005 bis 2008 vun 0,99%.
Iwwerwaachungsbefeeler
D'Iwwerwaachungsgebühr ass vu Portefeuillenfirma op hir privat Equity Firme Besëtzer bezuelt fir verschidde Berodungs- a Berodungsservicer ze iwwerdenken.
Beispiller vun Duebelzuel
Dës verschidde privat Equityskäschte si méi kritiséiert wéi net nëmme wa se iwwerschreitend sinn, mä well se d'Doppelfuerschung fir déi selwecht Aktivitéiten a Servicer vertruede sinn, déi d'Investisseuren an d'Portfoliofirmen gläichzäiteg beurteelen.
Wann d'Portefeuillermeeschteren ëffentlech zougänglech sinn, mussen se oft exorbitant Mounts vu Gebaen bezuelen, fir hir Berodungsverträg mat privaten Aktiengesellschaften ze korrigéieren, obwuel d'Haaptquell vum Profit fir d'Private Equity an d'Buyoutfirma genee aus dem Portfolio Konzerngesellschaften ze fanne sinn.
E puer Private Equity Firmen beaflossen eng Vergëtt op Portfoliofirmen fir d'Refinanzéierung vun hirer Schold. Et stousst vill Beobachter als iwwerflächlech, aus zwee Grënn. Een, d'Private Equity Firme sinn normalerweis responsabel fir Äert Schued vu grousse Scholden ze bezuelen wann Dir Privatfirma fir Leveraged Buyouts (LBOs) privat mécht. Zwee, d'Refinanzéierung bei de Reduktioun vun der Zënssätz erhöht de Gewënn vun de Portfoliofirma, an domat de potenziellen Gewënn vun der Private Equity Firma.
Investor Responses
Eng ëmmer méi Investisseuren opgoen datt dës verschidde aner Gebaier benotzt ginn fir d'Verwaltungsgebühr ze kompenséieren, anstatt als Ergänzunge fir déi Scholden ze profitéieren, déi reinen Gewënn fir d'Private Equityfirma kreéieren, oder d'Ënnerstëtzung fir hir Mataarbechter ze ënnerstëtzen.
Am Responsé gëtt ongeféier 83% vun Transaktiounsgebonnen, déi mat Fongen aus 2011 opgestockt sinn, an Investisseuren zréckgezunn, versus 70% fir Fongen, déi 2009 agehale ginn. Allerdings kann dëst ofgestëmmt ginn duerch den allgemenge Verloscht vun dësem an aneren Gebaier.
Pensiounsfonds Incentives
Money Managers bei verschiddene Pensiounsreforme kënnen e perversive Incentive hunn, d'Verdeelung vun de verschiddene Gebaier fir hir Offäll eliminéieren ze hunn. Et ass well d'gebierte Gebaier ginn oft als Erhéijung fir d'Kapitalanlage zréckgezunn. Et wäert am Ausland d'Suen Manager eegent Kompensatioun erhéijen, virun allem wann se Bonusne fir d'Investitioune zréckbezuelt kréien.
Op där anerer Säit, wann d'Honorare net opgeléist ginn, sinn d'Willkürlech Nominatiounen, déi de Portfoliofirma (arbiträr, well se keng Equity sinn gehandelt an an de Staats Securitéë vermëttelt ginn), wahrscheinlech net als een ongerecht entsteet .
Quelle: "Buy-out Fondsmanager ruffen d'Verännerung vun der" vergaangter "Gebaier Struktur" Financial Times , 7. November 2011. "Privates Equity: Fee héich esou stumm" The Economist , November 12, 2011. " an d'Fro "an" Fondsmanagment bezuele vum Gewerkschafte " Finanz Times" , 24. Januar 2012. "Rewees fir Versägnis: Hedge Fund Klinik bezuelt vill fir e bëssen, sou deementspriechend verheerend Aussoen" Financial Times , Februar 18, 2012.